Áp lực dự phòng bảo hiểm: Cổ tức doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ Hàn Quốc có thể bị hạn chế

Các khoản dự phòng giá trị hoàn lại của các công ty bảo hiểm phi nhân thọ hàng đầu Hàn Quốc đang tăng vọt, với nhiều công ty ghi nhận mức dự phòng lên tới hàng nghìn tỷ won. Sự gia tăng này một phần đến từ việc gia tăng các hợp đồng bảo hiểm có điều khoản cho phép khách hàng hủy hợp đồng trong năm đầu với phí hủy hợp đồng thấp.

Điều này đặt ra một thách thức đáng kể cho các doanh nghiệp bảo hiểm. Theo quy định, các công ty bảo hiểm phải trích lập dự phòng đầy đủ cho các khoản nợ phải trả, bao gồm cả các khoản dự phòng giá trị hoàn lại. Khi khoản mục này tăng lên, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng phân phối lợi nhuận dưới dạng cổ tức cho cổ đông.

Ví dụ, Tập đoàn Samsung Fire & Marine Insurance đã chứng kiến dự phòng giá trị hoàn lại tăng đáng kể. Tương tự, các đối thủ cạnh tranh như DB Insurance, Hyundai Marine & Fire Insurance, Meritz Fire & Marine Insurance và KB Insurance đều nằm trong tình trạng tương tự với dự phòng hàng nghìn tỷ won.

Nguyên nhân chính nằm ở các chính sách bảo hiểm cụ thể nhắm vào các hợp đồng bảo hiểm phi nhân thọ ngắn hạn và dài hạn có tùy chọn hủy bỏ sớm. Các điều khoản này, dù hấp dẫn khách hàng, lại tạo ra rủi ro thanh khoản và áp lực tài chính cho các công ty bảo hiểm khi tỷ lệ hủy hợp đồng gia tăng bất ngờ.

Trong bối cảnh chi phí hoạt động và các yêu cầu về dự phòng theo chuẩn mực kế toán IFRS 17 ngày càng siết chặt, các công ty bảo hiểm sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc duy trì sức khỏe tài chính và kỳ vọng về lợi nhuận của cổ đông. Khả năng cao là việc tăng cường chi trả cổ tức sẽ bị trì hoãn hoặc giảm bớt để đảm bảo đủ vốn dự phòng.

Điều này có thể sẽ tác động tiêu cực đến tâm lý các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào dòng tiền cổ tức ổn định từ nhóm cổ phiếu bảo hiểm.