Fed phát tín hiệu chậm cắt giảm lãi suất, dòng vốn ngoại quay lại KOSPI

Tín hiệu từ Fed

Phát biểu mới nhất của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole cho thấy lộ trình cắt giảm lãi suất sẽ chậm hơn kỳ vọng đầu năm, nhưng vẫn nghiêng về hướng nới lỏng. Đồng USD giảm sau phát biểu, DXY rơi về vùng 104 — mức thấp nhất 3 tháng. Lợi suất Treasury 10 năm giảm 8 điểm cơ bản về 4,12%.

Dòng vốn ngoại quay lại Hàn Quốc

• Khối ngoại mua ròng 1,2 tỷ USD trên KOSPI tuần qua — tuần mua ròng mạnh nhất kể từ tháng 1.
• Tỷ trọng tập trung vào bán dẫn (Samsung Electronics: 480M USD, SK Hynix: 320M USD) và đóng tàu.
• Nhóm pin EV vẫn bị bán ròng do triển vọng nhu cầu yếu.
• Tỷ giá USD/KRW giảm về 1.365, tạo dư địa cho NĐT ngoại tăng vị thế won.

Hệ quả ngành

Với chu kỳ Fed nới lỏng, ba chủ đề đầu tư nổi bật trên KOSPI:

1. **Bán dẫn**: Hưởng lợi kép từ chu kỳ AI capex và đồng USD yếu.
2. **Đóng tàu**: Backlog kỷ lục cộng đồng won yếu giúp cải thiện biên lợi nhuận xuất khẩu.
3. **Quốc phòng**: Hanwha Aerospace tiếp tục đà tăng nhờ đơn hàng K-Defense.

Kết luận

Đây là cửa sổ thuận lợi cho cổ phiếu Hàn Quốc nếu tỷ giá USD/KRW tiếp tục ổn định và chỉ số PMI tháng tới không xấu đi. Nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm hưởng lợi từ chu kỳ AI capex và xuất khẩu phục hồi. Rủi ro chính cần theo dõi: nếu CPI Mỹ tháng tới bất ngờ tăng, dòng vốn có thể đảo chiều nhanh.