Cách đọc báo cáo tài chính doanh nghiệp Hàn Quốc

DART là gì

DART (Data Analysis, Retrieval and Transfer System) tại dart.fss.or.kr là hệ thống công bố thông tin chính thức của Hàn Quốc, do Financial Supervisory Service vận hành. Mọi doanh nghiệp niêm yết phải nộp báo cáo tài chính, bản cáo bạch và sự kiện trọng yếu lên đây trong vòng 30–90 ngày.

Cách truy cập

1. Vào dart.fss.or.kr (có phiên bản English).
2. Tìm theo tên công ty hoặc mã chứng khoán (ví dụ: 005930 cho Samsung Electronics).
3. Chọn loại báo cáo: Annual Report (사업보고서), Quarterly Report (분기보고서), Audit Report (감사보고서).
4. Tải PDF hoặc xem online.

Đọc Income Statement theo K-IFRS

Hàn Quốc áp dụng K-IFRS từ 2011, gần như tương đương IFRS. Các điểm khác biệt chính so với US GAAP:

• **Doanh thu**: Ghi nhận theo IFRS 15, tương tự GAAP nhưng strict hơn về thời điểm transfer of control.
• **Lease**: K-IFRS yêu cầu vốn hóa toàn bộ operating lease lên balance sheet (giống IFRS 16).
• **R&D**: Có thể vốn hóa development cost nếu đáp ứng tiêu chí — khác với GAAP (luôn expense).

Chỉ số cốt lõi cần tính

• **ROE = Net Income / Equity** — quan tâm xu hướng 5 năm hơn là con số tuyệt đối.
• **ROIC = NOPAT / Invested Capital** — đo hiệu quả vốn thực tế.
• **FCF Yield = FCF / Market Cap** — chỉ báo định giá tốt hơn P/E.
• **Net Debt / EBITDA** — đánh giá khả năng trả nợ.

Red flag từ thuyết minh (Notes)

• Related-party transactions tăng đột biến — dấu hiệu chaebol "thổi" lợi nhuận.
• Goodwill chiếm >30% tổng tài sản — rủi ro impairment.
• Off-balance sheet liabilities (guarantee, contingent) lớn so với equity.
• Auditor đổi liên tục hoặc có ý kiến qualified.